Telefónica y una deuda “verde”: lanza recompra sobre bonos híbridos por 500 millones de euros

Tres semanas después de que el mercado de capitales marcara récords, Telefónica decidió hoy probar suerte entre los inversores institucionales. La operadora logró sobreponerse a la inestabilidad que vive el mercado a consecuencia del coronavirus en China y aprovechó la liquidez que abunda para realizar dos emisiones: una de deuda subordinada, perpetua y verde, y otra sénior.

En deuda subordinada perpetua y verde Telefónica ha colocado 500 millones con una rentabilidad del 2,5%, en la parte baja del rango inicial del 2,5%-2,625% y por debajo del rango orientativo de 2,75%-2,875% que existe en el mercado para este tipo de operaciones. 

La demanda alcanzó los 2.000 millones. Los ingresos derivados se destinarán a inversiones ligadas a la transición energética, “principalmente en eficiencia energética en la transformación de la red de cobre en fibra” y en financiar proyectos de auto-generación de energía renovable. 

La última emisión de este tipo realizada por Telefónica fue en septiembre de 2019. Al igual que ahora la operadora captó 500 millones a un precio mayor (la rentabilidad se situó en el 2,875%). Los bancos colocadores han sido BBVA, BNP Paribas, CaixaBank, Mizuho, NatWets Markets y Santander.

Para la referencia a 10 años, la empresa que preside José María Álvarez Pallete vendió 1.000 millones a un precio de 68 puntos básicos sobre midswap (tipo de interés libre de riesgo a ese plazo). Es decir, se sitúa dos puntos por debajo con los que comenzó la emisión y 22 menos que el precio que hay en el mercado para emisiones de sénior de esta clase. La demanda alcanzó los 2.000 millones. 

Hace justo un año, Telefónica abrió el mercado con una emisión de este tipo. En aquella ocasión el precio fue de 90 puntos básicos, equivalente a una rentabilidad del 1,069%. El libro de órdenes se cerró con una demanda de 5.500 millones, superior a la registrada esta vez. Los bancos que han participado en esta operación han sido Banca IMI, Crédit Agricole, Commerzbank, Deutsche Bank, HSBC, MUFG, SMBC Nikko, Socété Générale y Unicredit.

En paralelo, Telefónica ha comunicado a la CNMV que ha lanzado una oferta de compra sobre dos emisiones de deuda subordinada. La primera de ellas es una emisión de 600 millones de libras (algo más de 710 millones de euros) a siete años de la que circula el 28,5% del importe y por la que ofrece el 104,5% del nominal. La segunda emisión es de 625 millones de euros a ocho años, de los que aún circulan el 46,8% y por la que Telefónica paga el 112% del nominal.